张保仔（黄元申）本为渔民，为生计冒险出海，被海盗所掳，被囚期间认识石兰（苗可秀），互相照顾，后俱为红旗首领郑一（江汉）所救，收为义子。郑欲娶兰为妻，保本与兰相恋，碍于郑乃其恩人，不肯对郑坦白，兰赌气嫁郑。婚后，保、兰感情…